11月11日，游戏直播平台斗鱼（NASDAQ：DOYU）公布了2020年第三季度财务报告。财报显示，第三季度斗鱼营收为25.47亿元（人民币，下同），相比上年同期的18.59亿元亿元增长37.0％；经调整后净收入为9872万元，相比上年同期的7220万元增长36.8%。

  运营数据方面，斗鱼整体月活（MAU）达1.94亿，同比上年同期的1.64亿增长18.6%，创历史上最新的记录。在移动网络增速见顶的当下，斗鱼移动端平均月活和付费人数均维持增长，移动端MAU达到5960万，同比上年同期的5210万增长14.4%；平均付费人数为790万，同比上年同期的700万增长12.7%。分析的人表示，斗鱼三季度运营数据增长主要受学生暑假及电竞赛事拉动，同时斗鱼也很好地承接了疫情期间在家休闲上网的人群。

  斗鱼创始人、CEO陈少杰称，“本季度斗鱼在运营方面继续表现强劲，显示了公司的持续增长能力。未来，我们依然有信心通过持续高质量的内容及电竞平台打造，继续保持在行业的领头羊。”

  斗鱼的主要营收项目为直播流媒体收入、广告和另外的收入，本季度二者在总营收中分别占比92.0%和8.0%，显示出其对直播流媒体业务的强依赖性，但在广告业务大盘整体下行的环境下，斗鱼的广告和另外的收入依然保持增长，体现了较强的韧性。

  具体而言，斗鱼2020年第三季度的直播流媒体收入为23.45亿元，较2019年同期的16.62亿元增长41.3％，财报称，这是通过优化了平台的互动功能，进一步培养了原有用户的付费习惯，同时不断吸引新付费用户来达成的。

  斗鱼2020年第三季度的广告和另外的收入为1.98亿元，去年同期为1.96亿元，未受到疫情影响，财报称这主要是提高了品牌知名度，同时相应增加集成的广告量和促销解决方案。

  斗鱼2020年第三季度的收入成本从2019年同期的15.42亿元增长41.2％至21.77亿元，这主要是由于收入共享费用和内容成本的增加。有必要注意一下的是，斗鱼的收入成本增速超过了收入的整体增速，有几率会使利润被摊薄。

  具体而言，斗鱼2020年第三季度的收入共享费用和内容成本从2019年同期的13.09亿元增长48.9％至19.94亿元，这主要是由于增加了收益分成费用，增加了对海外市场（例如日本）的优质主播的投资，以及与电子竞技相关的内容成本和广播版权费用的增加。

  斗鱼2020年第三季度的带宽成本从2019年同期的1.51亿元增加至1.69亿元，增长了12.1％。

  对此，斗鱼财务副总裁曹昊说：“我们增加了对内容的投资，以保持内容的持续升级。展望未来，我们计划进一步改善我们的获利能力，提高平台的运营效率，并为股东创造更多的长期价值。”

  财报称，在执行合并协议的同时，斗鱼与腾讯达成了一项重新转让协议，根据该协议，腾讯将其在腾讯集团旗下以“企鹅电子竞技”品牌经营的游戏直播流媒体业务的权益转让给斗鱼，换取总代价为5亿美元。

  财报中还进行了风险警示，斗鱼和虎牙的合并预计在2021年上半年完成，但要遵守惯例的条件，也不能够确保合并将在2021年上半年完成，或根本不会完成。

  此前（10月12日），斗鱼、虎牙公告称，双方已达成合并协议，虎牙将通过股票换股合并斗鱼的所有流通股，包括美国存托凭证（下称：ADS）。同时，斗鱼与腾讯还签署了企鹅电竞业务的转让协议，斗鱼以5亿美元对价从腾讯获得企鹅电竞业务。全部整合完成后，腾讯将通过其全资子公司持有合并后的新公司（下称：新公司）67.5%股份。

  根据合并协议，斗鱼、虎牙双方将按照1股斗鱼ADS换0.73股虎牙ADS的比例合并，合并后斗鱼现有股东和虎牙现有股东将在新公司中各占50%的经济权益。

  此前，新京报贝壳财经记者从多位接近交易人士处独家获悉，这次合并计划是腾讯第三次提出相关建议，甚至已经上升至腾讯总办层面，几方从今年6月初就开始谈判。财务交易形式类似于去哪儿和携程的合并。合并后，斗鱼、虎牙二者定位将略有不同，社区和中短视频将成为斗鱼的兼顾方向。

  财报显示，斗鱼三季度整体MAU达到1.94亿，同比提升了18.6%；移动端MAU达到5960万，同比增长了14.4%；季度付费用户数提升至790万，同比增长12.7%。值得一提的是，这是斗鱼整体月活首次达到1.94亿，接近2亿规模。

  分析认为，在第三季度，斗鱼上线了直播平台和游戏之间的账号数据互通系统，二者互相联动，推出了更多样性的互动玩法，逐步提升平台用户的活跃度、留存度。同时，第三季度集中了诸多大型电竞赛事，也对用户量提升起到了强有力的推动作用。比如2020英雄联盟职业联赛夏季赛、王者荣耀2020世界冠军杯、2020年KPL秋季赛、绝地求生黄金大奖赛S10等赛事均在第三季度开战，因疫情压抑的观赛热情，在第三季度得到释放。

  第三季度，斗鱼持续深耕以游戏内容为核心的平台建设，加强与腾讯等上游游戏厂商的深度合作，在赛事运营的专业度和精细度方面均有所提升。赛事专业度方面，斗鱼游戏赛事版权全方面覆盖了英雄联盟、王者荣耀、绝地求生、吃鸡、DOTA2、CSGO、跑跑卡丁车、荒野乱斗等20余个主流游戏。此外，斗鱼旗下电竞战队矩阵也更完善，截至9月末，累计签约战队共计56支，覆盖了行业内绝大多数顶级战队。

  第三季度，斗鱼进行了一系列业务创新和技术迭代，比如，上线测试版本，完成游戏录播视频功能App端的设计和开发等，为用户更好的提供更优的使用体验。S10英雄联盟赛事期间，斗鱼依托AI技术上线了精彩时刻的打点功能，帮助用户实时、精准地回看比赛。同时，平台创新研发了Web H.265解决方案、Jupiter开源框架等多项技术，让用户能以更低的带宽浏览更高清的赛事内容。